今年以來，金融強(qiáng)監(jiān)管與金融去杠桿的政策雙管齊下，意在引導(dǎo)金融資源真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并壓縮金融空轉(zhuǎn)、降低社會(huì)融資成本。目前，該政策已體現(xiàn)出階段性效果。未來，金融行業(yè)向本源回歸有望將政策調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)殚L效機(jī)制，金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主線得以進(jìn)一步夯實(shí)。依托于“一帶一路”建設(shè)和人民幣國際化，我國金融將邂逅充滿機(jī)會(huì)的業(yè)務(wù)藍(lán)海，有望通過“以點(diǎn)帶面”加快國際化發(fā)展的步伐，為中國元素進(jìn)入更多市場鋪路搭橋。
今年恰逢國際金融危機(jī)十周年，在多元化漲潮背景下，全球金融風(fēng)險(xiǎn)取代復(fù)蘇，再度成為世界經(jīng)濟(jì)的首要挑戰(zhàn)。面對(duì)這一變局，我國將金融安全從技術(shù)層面上升至治國理政的戰(zhàn)略層面。金融安全是前提，核心在于“回歸本源”，實(shí)現(xiàn)“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)”的目標(biāo)，也為整體國家安全提供有力的支持?！盎貧w本源”反映了十年來的系統(tǒng)思考和總結(jié)，鏈接起金融工作核心任務(wù)中的兩項(xiàng)內(nèi)容，即“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和“防控金融風(fēng)險(xiǎn)”。
在“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯期，金融對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義和全局地位進(jìn)一步凸顯：一方面，金融將發(fā)揮好配置資源的作用，與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展，并著眼于關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，落實(shí)“金融的天職、金融的宗旨”；
另一方面，金融將切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本、保障風(fēng)險(xiǎn)可控，有效利用和保護(hù)改革開放以來國人辛勤勞動(dòng)所積累的國民財(cái)富，體現(xiàn)出“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措”。今年，金融強(qiáng)監(jiān)管與金融去杠桿的政策雙管齊下，意在引導(dǎo)金融資源真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并壓縮金融空轉(zhuǎn)、降低社會(huì)融資成本。目前，該政策已體現(xiàn)出階段性效果。未來，金融行業(yè)向本源回歸有望將政策調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)殚L效機(jī)制，金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主線得以進(jìn)一步夯實(shí)。
今天，盡管傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)仍然是當(dāng)前金融市場的主要參與者，在科技加速進(jìn)化、時(shí)代多元發(fā)展、社會(huì)復(fù)雜裂變、經(jīng)濟(jì)深度轉(zhuǎn)型、業(yè)態(tài)廣度糅合的共同刺激下，新的金融生態(tài)外延不斷擴(kuò)大，內(nèi)涵日益拓寬。特別是隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入以深化改革和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為主題的“減速增質(zhì)”階段，金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，將引領(lǐng)更貼近微觀需求的行業(yè)發(fā)展出新模式，“金融+”相關(guān)產(chǎn)業(yè)潛力巨大。金融業(yè)態(tài)的演進(jìn)、跨界等特征加強(qiáng)了行業(yè)內(nèi)和行業(yè)間的競爭，也挖掘出更豐富的產(chǎn)品內(nèi)涵，以金融科技為代表的新業(yè)態(tài)表現(xiàn)出更多的普惠性與創(chuàng)新性，綠色金融的崛起則凸顯了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的貢獻(xiàn)。
在第四次工業(yè)革命的浪潮下，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和移動(dòng)終端技術(shù)降低了信息處理成本，創(chuàng)造出新型金融業(yè)務(wù)模式。更重要的是，這些新技術(shù)改變了人們的行為，讓金融微觀層面“惠民生”的作用得以充分發(fā)揮。金融新業(yè)態(tài)的普惠特質(zhì)同時(shí)對(duì)金融服務(wù)的便捷性、易用性提出了更高要求，也推動(dòng)著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在信息處理技術(shù)、服務(wù)方式、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行創(chuàng)新。隨著“五位一體”發(fā)展理念的提出，綠色金融成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的助推器，通過優(yōu)化金融資源的配置方向與效率，創(chuàng)造出可持續(xù)的新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
一方面，綠色金融產(chǎn)生“引導(dǎo)效應(yīng)”。利用價(jià)格手段，綠色金融產(chǎn)品改變了不同行業(yè)的融資成本、方式與便利性，引導(dǎo)金融資本配置到綠色低碳產(chǎn)業(yè)。
另一方面，綠色金融產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。借助于金融交易的資產(chǎn)定價(jià)功能，綠色金融市場能夠?qū)崿F(xiàn)負(fù)外部性的內(nèi)部化，迫使要素生產(chǎn)率低下、環(huán)境成本高企的那部分產(chǎn)業(yè)縮減規(guī)模、退出市場?？梢灶A(yù)見，在金融業(yè)態(tài)不斷迭代與實(shí)體經(jīng)濟(jì)以創(chuàng)新方式深度融合的現(xiàn)實(shí)下，“金融+”將推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)社會(huì)全面發(fā)展。
隨著中國金融進(jìn)入發(fā)展快車道，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、推進(jìn)金融領(lǐng)域治理體系和治理能力的現(xiàn)代化成為當(dāng)務(wù)之急。我們認(rèn)為，頂層設(shè)計(jì)將考慮一般均衡，通過推進(jìn)體制機(jī)制改革避免政策掣肘，并在實(shí)踐中不斷探索合適的治理架構(gòu)，在金融立法、金融機(jī)構(gòu)設(shè)置、金融市場監(jiān)管等方面，作出具有前瞻性的制度安排。
從近現(xiàn)代來看，金融發(fā)展史不僅伴隨著金融危機(jī)史，也是金融監(jiān)管制度的構(gòu)建史。近年來，隨著金融市場混業(yè)、交叉經(jīng)營迅速發(fā)展，在傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體系之下，政策的協(xié)調(diào)和配合尤其面臨巨大挑戰(zhàn)。今年11月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（“金穩(wěn)會(huì)”）正式成立，其主要職能包括統(tǒng)籌金融改革發(fā)展和監(jiān)管，協(xié)調(diào)金融政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等。我們認(rèn)為，金穩(wěn)會(huì)的成立標(biāo)志著“一委、一行、三會(huì)”的全新金融治理架構(gòu)初步形成，監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)威性和有效性大幅增強(qiáng)，新的監(jiān)管框架呼之欲出。
央行行長周小川曾提到，影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司將是金穩(wěn)會(huì)重要的關(guān)注內(nèi)容。這也意味著“大監(jiān)管”勢在必行：一方面，央行的貨幣政策與宏觀審慎雙支柱調(diào)控框架逐步成型，除了CPI之錨外，資產(chǎn)價(jià)格和金融市場波動(dòng)成為央行關(guān)注的重要內(nèi)容；另一方面，混業(yè)監(jiān)管制度將以超預(yù)期的速度陸續(xù)出臺(tái)，剛推出的“資管新規(guī)”已經(jīng)體現(xiàn)出新框架下統(tǒng)一同類金融產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的思路。
縱觀世界，大國崛起往往離不開金融的強(qiáng)有力支撐；放眼全球，金融軟實(shí)力通過網(wǎng)絡(luò)外部性延續(xù)著強(qiáng)國的經(jīng)濟(jì)地位。當(dāng)今世界，金融成為國家之間競爭與合作的主要交集，發(fā)揮著擴(kuò)大共贏格局和保障本國利益的雙重作用。
在經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)和市場規(guī)模優(yōu)勢的影響下，中國金融“牽一發(fā)動(dòng)全身”的重要性日益彰顯：一方面，從WTO入世到SDR入籃，中國金融正加速融入世界，并深刻參與全球治理變革，提供重要的公共產(chǎn)品；另一方面，中國金融日益成為影響國際金融的關(guān)鍵因素。隨著中國逐漸從商品輸出轉(zhuǎn)向信用輸出，金融市場定價(jià)權(quán)、金融體系影響力、金融治理話語權(quán)成為決定大國博弈均衡走向的重要因素，金融開放也將充分發(fā)揮其紐帶作用：一是助力中國元素扎根海外。依托于“一帶一路”建設(shè)和人民幣國際化，中國金融將邂逅充滿機(jī)會(huì)的業(yè)務(wù)藍(lán)海，有望通過“以點(diǎn)帶面”加快國際化發(fā)展的步伐，為中國元素進(jìn)入更多市場鋪路搭橋。二是撬動(dòng)跨國界、跨產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
近年來，中國更注意將國際投資“引進(jìn)來”和國內(nèi)企業(yè)“走出去”相結(jié)合，內(nèi)地資本市場也在港股通、債券通等制度實(shí)驗(yàn)中漸進(jìn)開放。展望未來，金融開放的加快將推進(jìn)中國多層次資本市場建設(shè)，最終完成與國際市場的互聯(lián)互通，跨國界、跨產(chǎn)業(yè)鏈的資源配置和投資機(jī)會(huì)將會(huì)大量涌現(xiàn)，并助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。三是促進(jìn)開放從“特例”變?yōu)椤皯T例”。通過在金融領(lǐng)域與國際接軌，實(shí)現(xiàn)市場準(zhǔn)入、國民待遇、負(fù)面清單等高標(biāo)準(zhǔn)，金融開放將倒逼國內(nèi)改革，同時(shí)引領(lǐng)“全面開放新格局”。（來源：上海證券報(bào)·評(píng)論）
